Seletor de maçã No final de Fevereiro, a Federação Russa iniciou a guerra atacando a Ucrânia. Embora o regime russo ainda não possa comemorar os seus sucessos, pelo contrário, conseguiu unir quase todo o mundo, que condenou inequivocamente a atual invasão. Da mesma forma, os países ocidentais criaram uma série de sanções eficazes para prejudicar a sua economia. Mas como a situação continuará a evoluir? O respeitado chefe de investimentos do grupo francês Amundi, Vincent Mortier, comentou sobre isso, segundo o qual tudo terá seu fim. Ele expressou especificamente essas previsões.
Resultados em semanas ou meses
Uma saída aceitável da crise para Putin (lembra-se de Cuba em 1962?) - Negociações bem sucedidas entre a Ucrânia e a Rússia e/ou suspensão de sanções
Consequências económicas
- Os bancos centrais voltarão à sua retórica habitual, o crescimento abrandará na Europa e haverá o risco de recessão (dadas as actuais questões e erros na política de subida e redução de taxas do BCE)
- Os exportadores de commodities dos EUA e países da América Latina e da China serão as classes de ativos preferidas
Mercados financeiros
- Ações de defesa e defesa cibernética em alta
- Ações de empresas de TI também podem se beneficiar da crise
- Os preços da energia permanecem elevados até que haja uma diversificação estrutural dos fornecedores (uma questão de vários anos)
A Rússia vencerá: o fim do regime de Zelensky, um novo governo
Consequências económicas
- A Ucrânia abrirá a porta para a Rússia avançar ainda mais na Europa, principalmente para os Estados Bálticos e para a Polónia
- Guerra civil na Rússia/Ucrânia com grande perda de vidas
- Rússia testa a OTAN com ataques cibernéticos ou retaliação, a OTAN responderá, a Rússia cruza a linha vermelha
- A China vai querer mostrar a sua posição na nova ordem mundial
-> Outros conflitos podem surgir
Mercados financeiros
- Altos preços da energia
- Volatilidade do mercado (os mercados reagirão ao facto de a Rússia poder cruzar a próxima linha vermelha) - redução dos lucros como um risco real (Europa)
- Encontrar investimentos seguros, vender ativos líquidos (capital e empréstimos)
- O enfraquecimento do euro
Guerra civil, cerco de Kiev, elevado número de mortos (semelhante à Chechênia)
Consequências económicas
- Massacre em Kiev e outras cidades; o elevado número de vítimas é inaceitável para os cidadãos russos
- Isto significaria provavelmente um confronto armado directo com o Ocidente (mas não uma escalada nuclear).
Mercados financeiros
- Capitulação do mercado de ações e vendas de pânico
A Rússia perderá: o regime de Putin ameaçado por uma forte oposição
- agravando a repressão autoritária interna, haverá agitação social ou guerra civil na Rússia
Consequências económicas
- A Rússia entrará numa recessão económica e numa crise financeira com repercussões globais limitadas se a nova Rússia se tornar um “satélite ocidental”
Mercados financeiros
- A liquidação nos mercados, o chamado mundo fragmentado, pode registar activos americanos e asiáticos, possivelmente até europeus, se não houver uma recessão profunda
Desescalada nuclear apoiada pela China: manobras rápidas de guerra
- A UE/EUA implementam novas sanções, uma demonstração de força de forma civilizada. A China apoiará o Ocidente na rejeição da violência.
- A Rússia interromperá as ações militares. A economia está congelada, o sistema político permanecerá.
Consequências económicas
- Atrasos no fornecimento de commodities (petróleo, gás, níquel, alumínio, paládio, titânio, minério de ferro) causarão interrupções e atrasos nos negócios
- O impulso para o crescimento económico global
- A Rússia entrará numa crise financeira sistémica e numa recessão económica (a profundidade depende da duração da guerra)
- Os esforços fiscais e monetários serão mais ousados. BCE recua na normalização
- A crise dos refugiados na Europa
- A nova doutrina militar europeia
Mercados financeiros
- A pressão sobre o mercado de energia permanece
- Mercados financeiros em águas desconhecidas (graças à ameaça sistémica nos mercados russos)
- Fuja para a qualidade (portos seguros)
- A desconexão de alguns bancos russos do SWIFT apoiará o uso de canais alternativos, como criptomoedas (Etherum e outros)
O resultado do conflito levará mais tempo
Actividades militares paralisadas, a Ucrânia resiste, a ofensiva russa arrasta-se durante meses.
Combates prolongados, mas conflitos de baixa intensidade
Consequências económicas
- Vítimas civis e militares
- Perturbação das cadeias de abastecimento globais
- Crescente descontentamento público na Rússia
- Aumento das sanções contra a Rússia
- A expansão da NATO, com a provável entrada dos países nórdicos, não conduzirá a um conflito militar direto
- Estagflação na Europa
- O BCE perderá essencialmente a sua independência. Será forçado a repensar as suas compras de ativos (para apoiar os custos de defesa e de transição energética), direta ou indiretamente
Mercados financeiros
Combater a estagflação global: Os bancos centrais regressam ao primeiro plano com um movimento controverso no longo prazo da curva de rendimentos e nas condições financeiras globais
- Combatendo a estagflação global: Os bancos centrais regressam a um movimento controverso no longo prazo da curva de rendimentos e nas condições financeiras globais
- As taxas reais permanecerão em território negativo: após a correção, os investidores concentrar-se-ão em ações, empréstimos e procurarão fontes de valorização real nos mercados emergentes (ME).
- Procure ativos líquidos seguros (dinheiro, metais preciosos, etc.)
Um conflito militar longo e de alta intensidade: esperemos o pior
- Possível uso de armas nucleares
- Ameaça sistémica global, estagflação global, colapso dos mercados financeiros que permanecerão altamente voláteis
Um período de guerra pode justificar uma forte repressão financeira. As taxas de juro reais permanecerão profundamente negativas.
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