Jiří Filip Os limites máximos dos preços dos produtos energéticos suscitam certamente muito interesse. O analista da XTB, Jiří Tyleček, responde se o governo está indo na direção certa, quais são os riscos das propostas e quais efeitos os acionistas da CEZ podem esperar.
Nos últimos dias, o governo checo estabeleceu limites de preços para a electricidade e o gás. Você acha que este é um passo na direção certa?
As medidas vão certamente na direcção certa. As famílias e as empresas devem ser apoiadas em tempos de crise e a população deve ser libertada do medo do futuro. Infelizmente, ainda não existe uma forma definida de apoio. A legislação ainda precisa ser alterada para aprovar o pacote de mudanças.
Os limites máximos dos preços da electricidade e do gás, no entanto, também significam um cheque em branco para o tesouro do Estado. Você não tem medo de dívidas altas?
É certamente verdade que, se a situação no mercado da energia se acalmar, o Estado deverá retirar-se dos subsídios. A experiência mostra que o cancelamento de benefícios é politicamente muito sensível, e é verdade, temo que não iremos incorrer em défices orçamentais elevados nos próximos anos.
Vários economistas também alertam que qualquer teto de preço pode desencadear uma situação perigosa de escassez repentina de um determinado produto. Estas preocupações são válidas e poderia haver outros riscos com esta medida?
Os limites máximos de preços são medidas não mercantis que muitas vezes têm custos elevados. A curto prazo, a sua introdução pode ser benéfica em situações extremas, mas a longo prazo é um caminho para o inferno. Um limite máximo pode prolongar a crise e, em última análise, piorá-la. O governo tem que ter muito cuidado.
Até que ponto a limitação do preço da electricidade pode afectar a economia e as acções da CEZ?
Esta é uma boa pergunta e, infelizmente, ainda não há uma resposta clara. Ainda não se sabe ao certo até que ponto o Estado irá gerar dinheiro com České Budějovice. De acordo com os documentos mais recentes, a solução europeia para limitar os preços aos produtores também deveria significar a impossibilidade de introduzir uma tributação adicional, o chamado imposto extraordinário. O limite máximo de 180€/MWh para a electricidade produzida sem gás é ainda muito superior ao valor que a empresa vendeu de electricidade para este ano e para o próximo. E a tributação retroativa deste ano também ainda é incerta. Mas, resumindo, até agora parece que o impacto nas finanças da empresa será provavelmente menor do que o esperado. Mas até que tudo fique preto e branco, não há certeza.
Então você acha que o preço das ações da CEZ ainda pode funcionar como uma alternativa ao crescimento geral da energia?
Infelizmente, as ações da Čez sofreram muito nos últimos meses devido à incerteza em torno da intervenção estatal no setor energético. Eu próprio me protegi contra o aumento dos preços da energia com ações da ČEZ no outono do ano passado. Embora eu não tenha tido uma situação tão ruim quanto a dos camponeses de Chlumka, atrevo-me a dizer que, sem a futura regulamentação, o seu valor actual seria dezenas de por cento mais elevado. No próximo transmissão online sobre o tema Crise Energética Gostaria de perguntar aos nossos convidados se ainda faz sentido deter ações da CEZ ou se seria melhor livrar-se delas.
Como a situação poderia evoluir no próximo inverno?
Confio em que evitaremos o cenário crítico de uma paralisação em massa da indústria, mesmo que haja mais falências empresariais. Conseguiremos ultrapassar a crise, mas continuaremos a pagar montantes elevados pela energia, quer nas facturas dos fornecedores, quer através do aumento do défice orçamental do Estado.
Jiří Tyleček, analista da XTB
Tornou-se fã dos mercados financeiros durante os estudos na universidade, quando executou suas primeiras negociações na bolsa de valores. Após diversas experiências profissionais, começou a trabalhar como analista de mercado financeiro na XTB, com foco em negociação de commodities, liderada por petróleo e ouro. Em poucos anos, ele expandiu seus interesses para incluir o banco central. Entrou na Energias através das ações da ČEZ. Seu trabalho atual inclui análise fundamental de pares de moedas, commodities, ações e índices de ações. Intelectualmente, ele passou de um defensor ferrenho do mercado livre a um liberal determinado.
